¿Qué pasó la semana pasada?

Echemos un vistazo a lo que sucedió en el mercado la semana pasada.

Lunes 4 de marzo:

Puede que hayas pensado que el mercado estuvo tranquilo porque el S&P 500 no cambió mucho. Pero no te dejes engañar, ¡hubo bastante movimiento! Las acciones de algunas empresas grandes como Apple, Alphabet y Tesla bajaron, pero esas caídas fueron compensadas por las subidas de acciones de semiconductores y las relacionadas con inteligencia artificial.

Martes 5 de marzo:

El mercado estuvo un poco lento tras alcanzar un máximo histórico el viernes anterior. Algunos expertos mostraron preocupación por las subidas  parabólicas de ciertas acciones y advierten de una posible corrección a corto plazo. Pero no cunda el pánico, las correcciones son normales y muchas veces son oportunidades para comprar acciones de calidad a buen precio.

Por otro lado, algunos sectores como energía, consumo básico, servicios públicos y financieras se mantuvieron estables o subieron un poco. Esto se debe en parte a que las tasas de interés bajaron, haciendo más atractivas las acciones de estas empresas que pagan dividendos.

Miércoles 6 de marzo:

¡Buenas noticias! La bolsa subió luego de la caída del martes. Aunque hubo una tendencia a la baja después de las palabras del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Él dijo que la Fed no está lista para bajar tasas de interés. También se publicó el reporte de empleos del sector privado, que mostró un aumento ligeramente menor al esperado.

Jueves 7 de marzo:

Las acciones volvieron a subir antes del informe de empleos de febrero y propulsadas por el anuncio de que New York Community Bank (NYCB) había recibido USD 1 billion en capital fresco del ex secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, quien tiene experiencia recuperando bancos en problemas.  Recordemos que NYCB ha caído 65% en lo que va del 2024, por temores de sobre exposición a propiedades comerciales, un sector de Bienes Raíces que está complicado en EE.UU. Por otro lado, las tasas de interés bajaron, lo que impulsó las acciones dividenderas.

Viernes 8 de marzo:

El tan esperado reporte de empleos de Estados Unidos mostró un aumento mayor al previsto, pero la tasa de desempleo subió y los sueldos estuvieron sin cambios.  Inicialmente, los principales índices de acciones subieron, pero luego de un par de horas de operación hubo una reversión, encabezada por las acciones de semiconductores y luego el efecto se propagó a las tecnológicas en general, dado que han subido mucho desde Octubre 2023. Como referencia, Nvidia hizo una reversión de más de 10% en el día y aún terminó la semana 6% arriba. Por su lado, el oro marcó 8 sesiones consecutivas al alza, mostrando el apetito de los inversionistas por protección ante una eventual corrección de mercado.

Resumen semanal:

A pesar de que el S&P 500 alcanzó un cierre histórico el jueves y que el Nasdaq tocó un récord intradiario el viernes, ambos índices terminaron la semana a la baja (-0.26% & -1.17%, respectivamente). Por su parte, el Dow Jones tuvo su peor semana desde octubre de 2023, cayendo 0.93%. 

¿Qué habrá esta semana que comienza?

La semana que viene trae consigo varios indicadores económicos importantes que vale la pena seguir de cerca.

El protagonista:

El martes se publica el informe del índice de precios al consumidor (IPC) de febrero. Los analistas esperan un aumento anual del 3.1% en el indicador general y del 3.7% en el subyacente, que excluye los volátiles precios de la energía y alimentos, según FactSet. Si bien la medida de inflación preferida por la Reserva Federal es el índice de gastos de consumo personal (PCE), el IPC es el siguiente mejor indicador. Sin duda, este dato influirá en las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés. Un aspecto clave a observar dentro del informe del IPC es el índice de vivienda. El alza sostenida de los precios de la vivienda preocupa a la Reserva Federal, ya que representa un costo grande e inevitable para los consumidores estadounidenses.

Mirando al futuro:

El jueves se publicará el índice de precios al productor (PPI) de febrero. Aunque no tiene tanto peso como el IPC, sigue siendo un informe importante.  A las empresas se les presentan dos opciones ante el aumento de los costos de producción: absorberlos o trasladarlos a los consumidores. Si el PPI sube más de lo esperado, podría indicar aumentos de precios en el futuro, ya que las empresas buscan proteger sus ganancias. Un aumento en los precios al consumidor es justamente lo que no queremos ver, ya que obligaría a la Reserva Federal a ser más agresiva con las tasas de interés. Por otro lado, tampoco queremos que las empresas reduzcan sus ganancias al absorber los costos. Es una situación delicada, pero el resultado ideal en este momento es que la inflación disminuya tanto para los consumidores como para los productores. Los analistas predicen un aumento del 0.3% en el PPI de febrero en comparación con el mes anterior, según FactSet.

El motor de la economía:

También el jueves se publicará el informe de ventas al  por menor de febrero. Si bien no ofrece una lectura directa de la inflación, sí proporciona información valiosa sobre una parte importante del producto interno bruto (PIB) y, en consecuencia, sobre el rumbo de la economía estadounidense. El gasto del consumidor representa aproximadamente dos tercios del PIB de EE.UU., por lo que si se quiere lograr un «aterrizaje suave» o incluso un escenario sin «aterrizaje» en medio de la lucha contra la inflación por parte de la Reserva Federal, es crucial que el consumo privado se mantenga, incluso cuando la economía se desacelera.

La producción también habla:

El último gran informe a tener en cuenta llega el viernes, con el informe de producción industrial y utilización de la capacidad de febrero. Este indicador proporciona información sobre el estado de la manufactura y refleja indirectamente la demanda de los consumidores y las empresas. A mayor demanda del mercado final, deberíamos ver una mayor producción y utilización en la cadena de suministro.

Aunque el 99% de empresas en el S&P 500 ya reportaron resultados trimestrales, algunas empresas de importancia reportan esta semana, entre las que destacan Adobe, Oracle, Ulta Beauty y las tiendas de dólar.

En resumen

El dato más importante de  la semana pasada fue el reporte de empleo del viernes, que principalmente confirmó lo extraordinario de la economía en EE.UU. para seguir con un mercado laboral fuerte a pesar de que las tasas de interés están en máximos de los últimos 40 años. Los datos de empleo también reforzaron la tesis de “aterrizaje suave”, ya que fue un reporte “Ricitos de Oro”, es decir, que muestra que la economía no está tan caliente (viendo las revisiones a la baja de la creación de empleo en los últimos meses y el aumento de la tasa de desempleo) ni tan fría (viendo que la creación de empleo estuvo muy superior a lo esperado), en alusión al cuento infantil en el que la avena del oso bebé estaba en la temperatura correcta para que Ricitos de Oro la tomara. El mercado espera con ansias el dato de inflación de esta semana para definir si cambia la tendencia positiva que ha tenido desde el 27 Octubre y finalmente hace una corrección saludable, que está pendiente desde hace mucho.