Datos macroeconómicos sacuden al S&P 500 en semana abreviada por feriado.

La semana bursátil, acortada por el feriado del Día del Presidente el lunes 17, se caracterizó por una volatilidad creciente y una marcada corrección el viernes, impulsada por datos macroeconómicos que señalan una posible desaceleración de la economía estadounidense.

Inicio de Semana Tranquilo, Pero con Indicios de Debilidad

El martes 18, el S&P 500 se mantuvo prácticamente sin cambios, rondando máximos históricos. Sin embargo, se observó debilidad en las megacap tecnológicas, con retrocesos en Amazon, Alphabet y Meta Platforms. A pesar de ésto, el índice logró cerrar en nuevos máximos, impulsado por una subida al final de la sesión. Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron ligeramente, mientras que el crudo WTI y el oro avanzaron.

El miércoles 19, el S&P 500 continuó su ascenso, aunque de forma modesta, estableciendo otro récord. La baja volatilidad persistió, aunque las caídas en Amazon y Meta Platforms continuaron pesando sobre el índice. Destaca la corrección de Meta, que, tras una racha alcista de 20 sesiones, experimentó dos días consecutivos de pérdidas, recordándonos la importancia de tomar ganancias tras movimientos significativos. El sector de la construcción de viviendas también mostró debilidad, influenciado por datos desalentadores sobre el sentimiento de los constructores y las ventas de viviendas.

Jueves de Recuperación Parcial, Viernes de Corrección Profunda

El jueves 20, una caída matutina fue rápidamente contrarrestada parcialmente por compras a la baja, resultando en una ligera disminución del S&P 500. Las tasas de los bonos del Tesoro de larga duración empezaron a caer, mientras que el petróleo WTI, el oro y el bitcoin continuaron su tendencia alcista.

El viernes 21, la preocupación por la salud de la economía estadounidense se apoderó del mercado. Los datos preliminares de los PMI (índice que encuesta a gerentes de compras) cayó por debajo de 50, nivel que indica contracción en la dinámica de compras de empresas. El índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan y las ventas de viviendas existentes también decepcionaron. Para complicar más las cosas, dentro de la encuesta de la Universidad de Michigan la medición de expectativas de inflación alcanzó el máximo desde 1995. Tampoco ayudó la revisión a la baja de la previsión de crecimiento del PIB de la Fed de Atlanta. El S&P 500 cerró su peor día del año, y las tasas de los bonos del Tesoro disminuyeron ante la demanda de los mismos como un refugio para inversionistas. El petróleo WTI retrocedió, mientras que el oro se mantuvo estable. El VIX, índice de volatilidad, experimentó un fuerte aumento.

Análisis y Perspectivas

Los datos macroeconómicos decepcionaron al mercado que desde hace tiempo atrás es optimista sobre la excepcional fortaleza de la economía estadounidense y eso hizo que el mercado tuviera una corrección importante. Sin embargo, también hay que resaltar que al ser el tercer viernes del mes, hubo un gran volumen en la negociación de opciones y futuros lo que acentuó la corrección. La semana que viene puede cambiar de tono dependiendo de los resultados de las elecciones en Alemania el fin de semana y los resultados de Nvidia, que está obligada a sorprender positivamente al mercado, debido a que muestra una valorización adelantada (por encima del mercado) y a que los Mag 7 no han sido tan magníficos luego de sus resultados. Hay que resaltar que en lo que va del año se viene observando un rebalanceo de portafolios hacia acciones que lucen más atractivas por sus valorizaciones por debajo de la media del mercado. 

Otro fenómeno que se viene observando es el mejor rendimiento de bolsas como la china que comienzan a ver mejoras en la confianza después de un par de meses de haber anunciado medidas impulsoras de la economía y en empresas que particularmente están retrasadas versus sus pares (Alibaba, Baidu, BYD, etc).