En el gráfico mostramos cómo se han comportado el oro, los bonos de grado especulativo y las principales bolsas del mundo desde el 2020.
El oro se ha disparado este año acumulando un rendimiento de 158%, explicado por mayores riesgos geopolíticos, diferencias comerciales y mayor endeudamiento en la economía mundial. Los bonos solo han acumulado un rendimiento de 27%, muy por debajo del 112% del S&P que lidera el crecimiento de las bolsas de la muestra pero que además es la más cara en métricas financieras , mientras que China muestra una pérdida de 9%, lo cual debido a las reformas, nuevo impulso en su economía y su baja valorización la sitúa como una oportunidad interesante hacia adelante.
Queda más que claro que un enfoque con una alta proporción de bonos es ineficiente en la Gestión de Portafolios.