Cerca a culminar la temporada de publicación de resultados al 3er trimestre, la dinámica de crecimiento de las utilidades se ha dado a un ritmo del 13%, con lo que el ratio Precio/Utilidad proyectado se ubica en 22.9x, a pesar de la subida del S&P 500. Sin embargo, estamos en máximos de 23 años muy por encima de la media de 30 años que se ubica en 17.1x y la de 5 años ubicada en 20x P/E. La buena noticia es que si se mantienen las expectativas de crecimiento de utilidades para el 2026 de cerca del 18%, las valorizaciones del mercado se podrían ir moderando en la medida que el mercado se mantenga con movimientos laterales o tenga una corrección sana luego de haber subido en este año 16.4%.
Al 7 de Nov, del 91% de empresas del S&P 500 que han reportado utilidades, el 82% han superado estimados (Mayor sorpresa desde Q3 2021)
A nivel sectorial, destaca el crecimiento de los sectores inmobiliario, tecnológico y financiero.
Destacan como oportunidades los sectores financiero y servicios públicos
La subida del S&P 500 sigue impulsada por el crecimiento de utilidades
A pesar del alto crecimiento de utilidades de las empresas del S&P 500, el mercado negocia en máximos de 23 años (22.9x P/E)
Fuente J.P. Morgan